De entrada parecía arte de magia, que la representación gráfica de unos precios y volúmenes de negociación y con la ayuda de la identificación de patrones permitiera analizar cualquier mercado de cualquier sector en cualquier escala de temporal.
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viernes, 8 de abril de 2011
Leyendo los mercados o “Reading the tape”
De entrada parecía arte de magia, que la representación gráfica de unos precios y volúmenes de negociación y con la ayuda de la identificación de patrones permitiera analizar cualquier mercado de cualquier sector en cualquier escala de temporal.
martes, 16 de noviembre de 2010
SP : ¿rumbo norte?
viernes, 17 de septiembre de 2010
SP500, las espadas están en alto…
Esta cuestión que en principio podría parecer un ejercicio más de análisis técnico, cobra especial importancia porque podría significar que las principales bolsas del mundo vuelvan a un escenario con sesgo alcista y la creencia en una posible recuperación económica.
martes, 31 de agosto de 2010
SP500, sobrevivirá o no
Entre la serie de indicadores negativos que han aparecido y que presagian lo peor se podrían destacar los siguientes:
lunes, 26 de julio de 2010
Repasando análisis (II) : Inditex
Después de hacer un repaso al análisis de Elecnor, estudiar su situación actual e identificar niveles importantes para tomar posiciones, quedó pendiente para el siguiente artículo el repaso al análisis de Inditex (ITX) que se realizó en abril pasado.
viernes, 23 de julio de 2010
Repasando análisis (I) : Elecnor
Los dos primeros artículos que se publicaron al inicio de este blog fueron el análisis técnico de 2 valores del mercado continuo español : Elecnor e Inditex. Sabiendo que el Análisis Técnico juega con las probabilidades, no deja de ser interesante comprobar el pronóstico que nos daba en abril, sea cual sea el resultado. En este artículo se va a repasar lo que se dijo para Elecnor y un posible devenir, y en el próximo se hará lo mismo para Inditex.
[Gráfico diario y semanal de Elecnor ENO.MC]
En el análisis de abril para Elecnor : Buen aspecto técnico de Elecnor, la banderita alcista que parecía estar dibujando el valor invitaba a pensar en un sesgo alcista, que debería confirmarse con la superación de los 13€. El tiempo ha demostrado que la banderita se quedó en una trampa alcista y la cotización perdió de forma rápida y contundente el soporte de los 10€, para posteriormente apoyarse y dar la vuelta en el soporte de los 8€, que ya aparecía en el gráfico semanal.
La falta de liquidez en este tipo de valores invitan a la prudencia y sólo fiarse de niveles de referencia clave a medio plazo (por ejemplo; soportes y resistencia en gráfico semanal).
¿Qué nos enseñan los gráficos ahora?
A corto plazo (a 1 mes vista)
La superación y mantenimiento por encima de los 10€ es absolutamente clave para seguir con la esperanza alcista iniciada con el giro a 8€.
A medio plazo (a 3 .. 6 meses vista)
Para confirmar la continuidad del movimiento alcista hay 2 citas importantes; la superación de los 12€ (punto dónde se agotó la posible banderita), que supondría la entrada en una tendencia alcista de medio plazo (2ª alcista) y la cota de los 13€, que marcaría la entrada en una tendencia alcista de larga duración (1a alcista).
Si las cosas se tuercen el gráfico semanal nos muestra los puntos que pueden servir de freno y/o giro (8€ y 5,1 €).
¿Qué podríamos hacer?
Estos puntos podrían servir de guía para quien quisiera tomar posiciones en el valor de forma prudente, pero hay que tener en mente que sólo representan un escenario de mayor probabilidad.
Recordar la estrategia fácil y rentable que aparecía en el artículo de abril con la MM200 -curva azul en el gráfico diario- (Media Móvil de 200 sesiones), que hubiera funcionado una vez más:
Entrada largos cruce MM200 al alza.
Entrada cortos cruce MM200 a la baja.
Advertencia: Este artículo no es una recomendación de compra o venta de valores y cualquier operación relacionada conlleva riesgo de pérdidas, que no debe realizarse si no se está dispuesto a asumirlas.
Artículos relacionados :
Buen aspecto técnico de Elecnor
¡Salud y €!
martes, 22 de junio de 2010
Las dos caras del SP500
En estas situaciones en los mercados aparecen señales e indicadores que se contradicen y provocan que el análisis del operador tenga una probabilidad de acierto similar a lanzar una moneda al aire.
Analizando el gráfico del SP500, podríamos dibujar dos escenarios probables pero de signo contrario. Algo a tener siempre presente cuando estudiamos una operación es que quién nos da contrapartida está tomando la posición contraria, fruto también de su análisis.
Esta visión que muchas veces pasamos por alto es un factor más a considerar en nuestra estrategia porque puede relevarnos detalles que hemos ignorado dando lugar a un planteamiento erróneo.
Para clarificar las ideas veamos un ejemplo práctico y actual de la situación del SP500 analizando los dos escenarios.
Escenario Alcista:
[SP500 gráfico diario 21/6/2010]
Este gráfico nos muestra un doble suelo (señalado con 2 flechas), que se apoya en el importante soporte de los 1.040 puntos y el rally alcista que le sigue llevando al índice hasta los 1.130 puntos por encima de la MM200 (azul), dando credibilidad a la figura alcista y alentando su posible continuidad hasta la zona de los 1.150/ 1.160 puntos. Una posible corrección hasta los 1.100 puntos (línea clavicular) mantendría intactas las expectativas alcistas.
Escenario Bajista:
[SP500 gráfico diario 21/6/2010]
Este gráfico nos muestra argumentos de un posible agotamiento del rally alcista y continuidad bajista, con un cruce de medias a la baja; MM50 (rojo) y MM200 (azul), la corrección del 50% de la caída (retroceso 50% de Fibonacci) hasta los 1.130 puntos que actuaron de resistencia y el posible giro a la baja.
Manejar estas situaciones de una manera adecuada requiere de una gran pericia del operador en la correcta percepción del movimiento dominante, haciendo no tan importante el acertar el movimiento como el gestionar la operación con una táctica que le permita en caso de error, reposicionarse de forma rápida en la dirección correcta y minimizar las pérdidas incurridas.
En el momento de finalizar este artículo el SP500 ha perdido los 1.100 puntos al cierre y todo parece indicar que el escenario bajista es más probable.
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¡Salud y €!
jueves, 3 de junio de 2010
El oro: ¿una alternativa de inversión?
Una prueba del nerviosismo presente en los mercados de renta variable es el mayor repunte del índice de volatilidad VIX, que mide el sobrecoste que los inversores están dispuestos a pagar para cubrir sus carteras con opciones, alcanzado desde octubre de 2008 cuando este indicador del “miedo” se situó en máximos.
[StockCharts.com]
Tradicionalmente los activos considerados refugio (safe haven) han sido aquellas materias primas o productos físicos con un valor intrínseco; p.ej. metales, petróleo, granos, propiedades…, a diferencia de las acciones o divisas que pueden llegar a valer 0.
El mercado es selectivo y no todos estos activos reaccionan igual ante las situaciones de crisis, pues las materias primas más vinculadas a la actividad económica (p.ej. cobre, petróleo…) tienen mal comportamiento, no así el oro, la plata y otros activos como las divisas y los bonos de regiones con una fortaleza intrínseca de su economía (dólar USA, bono alemán…).
El siguiente gráfico nos muestra la evolución y la relación en la reciente crisis entre activos seguros (dólar y bono USA) y activos de riesgo (SP500 y materias primas)
[StockChart.com]
Sin embargo, el oro aunque materia prima sigue cogiendo fuerza entre los activos refugio tanto por la crisis fiscal en la zona Euro, como por haber sido considerado siempre como un instrumento de cobertura contra la inflación ,que en los últimos tiempos puede verse acelerada por la impresión masiva de dinero llevada a cabo por los gobiernos para atajar la recesión.
Esto puede apreciarse de forma visual en el siguiente gráfico de la evolución del oro en los últimos 3 años, con una tendencia netamente alcista a largo plazo, salpicada con alguna corrección.
[StockCharts.com]
Visto el escenario actual cabe preguntarnos:
¿puede ser el oro una alternativa de inversión a considerar?
En el largo plazo parece que sí, pero a medio plazo y después de la fuerte revalorización que acumula desde febrero pasado deberemos analizar el aspecto técnico del gráfico, para acertar en el timing.
Para ello, tomaremos el ETF que sigue al oro: GLD (SPDR Gold Trust Shares), pues al ser menos apalancado que el futuro, nos permitirá tomar una posición más acorde a nuestra cartera y al nivel de riesgo asumido. El siguiente gráfico diario proporcionado por finviz puede ayudarnos a diseñar una estrategia:
[finviz.com]
GLD se halla dentro de 2 canales alcistas, alcanzó máximos el pasado mayo en 122,24$ para apoyarse después en la parte baja del canal inciado a principios de abril. Si se mantiene este escenario podríamos considerar dos alternativas:
- Esperar a la posible escalada a la parte alta del canal cuando intentará alcanzar nuevos máximos, punto que superado podríamos fijar nuestra entrada.
- Una opción más conservadora consistiría en esperar un nuevo apoyo en la parte baja del canal para situar nuestra entrada.
En los dos casos por ahora situaríamos el stop de pérdidas en la zona de 115$ .
Quizás una manera de sacar provecho en tiempos de gran incertidumbre e inestabilidad en los mercados nos la puede dar un particular refugio dorado.
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U.S. Assets Are a Safe Haven…Again
¡Salud y €!
jueves, 27 de mayo de 2010
Banca Española: ¿ Oportunidad o no ?
En estas últimas semanas que las bolsas mundiales y en particular la española están sufriendo fuertes correcciones desde los últimos máximos alcanzados en enero pasado, cuando dio la sensación que lo peor ya había pasado, se ha abierto un nuevo frente con la eclosión de una crisis fiscal de grandes proporciones.
Esta situación que afecta en especial a los países europeos viene provocada por la abultada deuda de los estados y su elevado déficit público, niveles preocupantes que podemos observar en el siguiente gráfico:
El resultado de todo ello son las drásticas medidas de recorte de gasto público que los gobiernos de los respectivos países están tomando, acuciados en gran parte por los mercados financieros.
Sin embargo, estas situaciones que representan una amenaza para los ciudadanos y su bienestar también suelen generar buenas oportunidades de inversión, como la que se produjo en marzo de 2009 cuando las bolsas dieron un giro al alza que se prolongó durante más de 9 meses.
Entonces el sector financiero fue uno de los más castigado, para luego recuperarse con fuertes subidas que llegaron a alcanzar el 200% en algunos casos (Banco Santander), y que ahora vuelve a sufrir el castigo de los mercados.
¿Estamos pues ante un oportunidad como la anterior?
Por la información que nos llega, la situación de las entidades financieras atraviesa graves problemas por el aumento de la morosidad, la devaluación de los activos, el volumen de deuda pública adquirida, … a lo que hay que sumar el contexto de fuerte crisis del entorno económico español.
Sin embargo, analizando las revalorizaciones desde mínimos de marzo de 2009 y las actuales correcciones desde los últimos máximos podría parecer que estamos llegando a unos descuentos “históricamente” interesantes, tal como nos muestra la siguiente tabla para los bancos del IBEX:
Un análisis técnico de la evolución de los precios de estas entidades nos dará una visión que nos ayude a percibir la idoneidad del momento para tomar o deshacer posiciones en estos valores.
Para ello vamos a comparar el gráfico del IBEX con los de los 6 bancos que lo componen usando gráficos diarios, los retrocesos de Fibonacci (líneas rojas) y la media móvil de 200 sesiones -SMA200- (línea azul).
El primer gráfico muestra el IBEX y los 2 principales bancos (SAN, BBVA), en el que vemos un gran paralelismo entre los gráficos. Esto no debe extrañarnos por el elevado peso que éstos bancos tienen en la composición del índice.
La situación técnica es muy similar y se hallan bajistas en el medio y largo plazo (tendencias 1,2 y 3ª bajista, con máximos y mínimos decrecientes y por debajo de la SMA200) . Sin embargo, el SAN habría rebotado en el 50% de la corrección (nivel de Fibonacci), mientras que BBVA ya ha superado este nivel y se encamina al siguiente nivel situado en el 61,8%.
El siguiente gráfico muestra BTO y SAB, se hallan bajistas en el medio y largo plazo (tendencias 1,2 y 3ª bajista, con máximos y mínimos decrecientes y por debajo de la SMA200). La situación técnica de BTO es similar a la descrita para BBVA, en cambio SAB ya habría superado a la baja el retroceso del 61,8% y se hallaría en un soporte importante.
El último gráfico muestra POP y BKT, los dos en peor situación, se hallan bajistas en el medio y largo plazo (tendencias 1,2 y 3ª bajista, con máximos y mínimos decrecientes y por debajo de la SMA200); el primero además de haber superado el nivel de retroceso del 61,8% no tiene ningún soporte hasta los mínimos de marzo de 2009, mientras que BKT es el único que cotiza por debajo de estos mínimos.
El análisis de estos gráficos evidencia que el mercado percibe a todas estos valores como activos de riesgo y lo refleja en su cotización. Aún así distingue entre ellos a aquellos con problemas (SAN, BBVA), que se corresponden con entidades con mayor diversificación geográfica y volumen de negocio, de los que podrían a llegar a tenerlos mucho más serios (BTO, SAP, POP, BKT) por su negocio más doméstico y de menor volumen.
¿Qué nos conviene hacer?
En caso de estar comprados, ante la percepción de mayor debilidad (p.ej. pérdida de últimos mínimos, que vendrá acompañada por la pérdida de mínimos del IBEX a cierre en 9.000 ptos) optaríamos por cubrir la cartera con instrumentos adecuados (venta de futuros del IBEX o compra de opciones PUT) si no queremos vender directamente.
Para la toma de posiciones compradoras esperaríamos en liquidez a ver alguna señal clara de giro sostenido y acompañada por el IBEX e índices mundiales.
Advertencia: el análisis realizado sólo valora la posibilidad de inversión en estas entidades y no evalúa su solvencia ya que esto debería ser objeto de otro tipo de estudio.
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¿Dónde estamos en los mercados?
¿Los CDS son los culpables de nuestros temores?
Salud y €
Esta situación que afecta en especial a los países europeos viene provocada por la abultada deuda de los estados y su elevado déficit público, niveles preocupantes que podemos observar en el siguiente gráfico:
El resultado de todo ello son las drásticas medidas de recorte de gasto público que los gobiernos de los respectivos países están tomando, acuciados en gran parte por los mercados financieros.
Sin embargo, estas situaciones que representan una amenaza para los ciudadanos y su bienestar también suelen generar buenas oportunidades de inversión, como la que se produjo en marzo de 2009 cuando las bolsas dieron un giro al alza que se prolongó durante más de 9 meses.
Entonces el sector financiero fue uno de los más castigado, para luego recuperarse con fuertes subidas que llegaron a alcanzar el 200% en algunos casos (Banco Santander), y que ahora vuelve a sufrir el castigo de los mercados.
¿Estamos pues ante un oportunidad como la anterior?
Por la información que nos llega, la situación de las entidades financieras atraviesa graves problemas por el aumento de la morosidad, la devaluación de los activos, el volumen de deuda pública adquirida, … a lo que hay que sumar el contexto de fuerte crisis del entorno económico español.
Sin embargo, analizando las revalorizaciones desde mínimos de marzo de 2009 y las actuales correcciones desde los últimos máximos podría parecer que estamos llegando a unos descuentos “históricamente” interesantes, tal como nos muestra la siguiente tabla para los bancos del IBEX:
Entidad | Revalorización | Corrección |
SAN | 203% | -33% |
BBVA | 130% | -38% |
SAB | 75% | -35% |
POP | 128% | -46% |
BTO | 93% | -33% |
BKT | 56% | -54% |
Un análisis técnico de la evolución de los precios de estas entidades nos dará una visión que nos ayude a percibir la idoneidad del momento para tomar o deshacer posiciones en estos valores.
Para ello vamos a comparar el gráfico del IBEX con los de los 6 bancos que lo componen usando gráficos diarios, los retrocesos de Fibonacci (líneas rojas) y la media móvil de 200 sesiones -SMA200- (línea azul).
El primer gráfico muestra el IBEX y los 2 principales bancos (SAN, BBVA), en el que vemos un gran paralelismo entre los gráficos. Esto no debe extrañarnos por el elevado peso que éstos bancos tienen en la composición del índice.
[IBEX, SAN, BBVA]
La situación técnica es muy similar y se hallan bajistas en el medio y largo plazo (tendencias 1,2 y 3ª bajista, con máximos y mínimos decrecientes y por debajo de la SMA200) . Sin embargo, el SAN habría rebotado en el 50% de la corrección (nivel de Fibonacci), mientras que BBVA ya ha superado este nivel y se encamina al siguiente nivel situado en el 61,8%.
El siguiente gráfico muestra BTO y SAB, se hallan bajistas en el medio y largo plazo (tendencias 1,2 y 3ª bajista, con máximos y mínimos decrecientes y por debajo de la SMA200). La situación técnica de BTO es similar a la descrita para BBVA, en cambio SAB ya habría superado a la baja el retroceso del 61,8% y se hallaría en un soporte importante.
[BTO, SAB]
El último gráfico muestra POP y BKT, los dos en peor situación, se hallan bajistas en el medio y largo plazo (tendencias 1,2 y 3ª bajista, con máximos y mínimos decrecientes y por debajo de la SMA200); el primero además de haber superado el nivel de retroceso del 61,8% no tiene ningún soporte hasta los mínimos de marzo de 2009, mientras que BKT es el único que cotiza por debajo de estos mínimos.
[POP, BKT]
El análisis de estos gráficos evidencia que el mercado percibe a todas estos valores como activos de riesgo y lo refleja en su cotización. Aún así distingue entre ellos a aquellos con problemas (SAN, BBVA), que se corresponden con entidades con mayor diversificación geográfica y volumen de negocio, de los que podrían a llegar a tenerlos mucho más serios (BTO, SAP, POP, BKT) por su negocio más doméstico y de menor volumen.
¿Qué nos conviene hacer?
En caso de estar comprados, ante la percepción de mayor debilidad (p.ej. pérdida de últimos mínimos, que vendrá acompañada por la pérdida de mínimos del IBEX a cierre en 9.000 ptos) optaríamos por cubrir la cartera con instrumentos adecuados (venta de futuros del IBEX o compra de opciones PUT) si no queremos vender directamente.
Para la toma de posiciones compradoras esperaríamos en liquidez a ver alguna señal clara de giro sostenido y acompañada por el IBEX e índices mundiales.
Advertencia: el análisis realizado sólo valora la posibilidad de inversión en estas entidades y no evalúa su solvencia ya que esto debería ser objeto de otro tipo de estudio.
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martes, 18 de mayo de 2010
China, ¿nos marcará el destino?
El pasado lunes, el Shanghai Composite Index hacía saltar las alarmas al ceder un 5,07% y cerrar por debajo de la resistencia de los 2.665 puntos, llegando a los mínimos de 7 meses. Esta caída es reflejo de los nervios y los temores de los inversores chinos ante la posible subida de tipos de interés del Banco Central Chino con el objetivo de enfriar la burbuja inmobiliaria que parece estar formándose en el gigante asiático y la presión inflacionista.
Aún así y a pesar de las dudas surgidas sobre el futuro de las economías de la zona Euro, por ahora la economía americana quiere saldar este episodio con una corrección en sus principales índices que no le aleje de la senda alcista, apoyada en los buenos resultados empresariales y la mejora en sus principales indicadores económicos.
En un escenario en el cual algunos de sus principales actores empiezan a perder fuelle es inevitable hacernos la pregunta: ¿es posible asistir a la recuperación económica mundial sin la aportación de China?
Veamos pues la información técnica a nuestro alcance si nos puede dar pistas de lo que puede acontecer. Para ello nos fijaremos en la evolución del índice Shanghai Composite (rojo) y lo compararemos con el SP500 (azul) en el siguiente gráfico:
Si analizamos el gráfico desde mayo de 2008, el primer dato que nos llama la atención es la anticipación del índice chino, que tocó fondo e inició la recuperación cuatro meses antes que las bolsas europeas y americana, y acto seguido darnos cuenta que ha sido incapaz de alcanzar nuevas cotas desde agosto de 2009, mientras que el SP500 ha seguido marcando nuevos máximos hasta finales del pasado abril. Llegados a este punto : ¿estamos ante un indicador avanzado o es posible que sigan caminos distintos?
Trataremos de responder con otro ejercicio que nos puede aportar más pistas. Lo haremos con los ETFs que siguen a los respectivos índices: FXI (iShares FTSE China 25 Index Fund) y SPY (SPDR S&P 500 Index), analizando el grado de correlación desde octubre de 2008 -fecha en que el Shanghai Composite marcó mínimos- hasta la actualidad. Para ello usaremos el siguiente gráfico de correlación a 20 días que nos proporciona ETFreplay:
Observamos que la correlación a 20 días ha oscilado entre un máximo del 95% y un mínimo del 50%, pero que la mayor parte del tiempo la estado por encima del 75%, zona en la cual se encuentra ahora. Así pues, los datos técnicos nos señalan como tesis más probable que el camino descrito por uno será el guión para el otro, y en este caso quien lleva la batuta es el índice chino.
Si fuera cierta la conclusión anterior, sobra decir que la caida del Shanghai Composite el pasado lunes y si se mantiene puede ser realmente preocupante.
¿Qué nos conviene hacer?
En esta situación conviene extremar la precaución con las posiciones compradas de renta variable que tengamos abiertas y pensar en una estrategia para aprovechar la posible corrección de los índices. Esperaríamos a ejecutar la misma sólo en caso que se confirme la rotura de soportes clave y FXI podría ser un instrumento interesante.
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La bolsa de China, un gráfico preocupante
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Salud y €!
Aún así y a pesar de las dudas surgidas sobre el futuro de las economías de la zona Euro, por ahora la economía americana quiere saldar este episodio con una corrección en sus principales índices que no le aleje de la senda alcista, apoyada en los buenos resultados empresariales y la mejora en sus principales indicadores económicos.
En un escenario en el cual algunos de sus principales actores empiezan a perder fuelle es inevitable hacernos la pregunta: ¿es posible asistir a la recuperación económica mundial sin la aportación de China?
Veamos pues la información técnica a nuestro alcance si nos puede dar pistas de lo que puede acontecer. Para ello nos fijaremos en la evolución del índice Shanghai Composite (rojo) y lo compararemos con el SP500 (azul) en el siguiente gráfico:
Si analizamos el gráfico desde mayo de 2008, el primer dato que nos llama la atención es la anticipación del índice chino, que tocó fondo e inició la recuperación cuatro meses antes que las bolsas europeas y americana, y acto seguido darnos cuenta que ha sido incapaz de alcanzar nuevas cotas desde agosto de 2009, mientras que el SP500 ha seguido marcando nuevos máximos hasta finales del pasado abril. Llegados a este punto : ¿estamos ante un indicador avanzado o es posible que sigan caminos distintos?
Trataremos de responder con otro ejercicio que nos puede aportar más pistas. Lo haremos con los ETFs que siguen a los respectivos índices: FXI (iShares FTSE China 25 Index Fund) y SPY (SPDR S&P 500 Index), analizando el grado de correlación desde octubre de 2008 -fecha en que el Shanghai Composite marcó mínimos- hasta la actualidad. Para ello usaremos el siguiente gráfico de correlación a 20 días que nos proporciona ETFreplay:
[ETFreplay.com]
Observamos que la correlación a 20 días ha oscilado entre un máximo del 95% y un mínimo del 50%, pero que la mayor parte del tiempo la estado por encima del 75%, zona en la cual se encuentra ahora. Así pues, los datos técnicos nos señalan como tesis más probable que el camino descrito por uno será el guión para el otro, y en este caso quien lleva la batuta es el índice chino.
Si fuera cierta la conclusión anterior, sobra decir que la caida del Shanghai Composite el pasado lunes y si se mantiene puede ser realmente preocupante.
¿Qué nos conviene hacer?
En esta situación conviene extremar la precaución con las posiciones compradas de renta variable que tengamos abiertas y pensar en una estrategia para aprovechar la posible corrección de los índices. Esperaríamos a ejecutar la misma sólo en caso que se confirme la rotura de soportes clave y FXI podría ser un instrumento interesante.
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miércoles, 12 de mayo de 2010
Post invitado: Una Estrategia para "Pillar" tendencia
Un blog para estar vivo no tiene sentido sin sus lectores y son éstos los que dictaminan el devenir del mismo con sus comentarios y aportaciones. Por este motivo, TradingdeGuerrilla inaugura el espacio de las contribuciones con el artículo de Miguel Morales: 'Una Estrategia para "Pillar" tendencia'.
En tendencias alcistas, comprar en los retrocesos en el nivel de soporte es inteligente, sobre todo cuando el volumen es bajo. Sin embargo, cuando en las acciones que componen el índice hay distribución fuerte (suben con bajo volumen), no es históricamente acertado comprar acciones o ETFs en estas áreas de soporte (los grandes están vendiendo). Se podría comprar, en todo caso, si el volumen fuera bajo en el retroceso y hubiera cierta estabilización en el mercado. Pero con el mercado encarando claramente una corrección con distribución muy fuerte, lo más inteligente es esperar a que los precios se estabilicen y empiecen a subir con fuerte volumen (acumulación).
Si los índices siguen la ola de ventas y comienzan a rebotar en la media móvil de 200 días, con fuerte aumento de volumen en los rebotes sobre la media móvil, entonces empezaran a mostrar algo de apoyo. Si se produce un " follow-through day" (que es cuando después de un retroceso el volumen de los índices es superior en un 1% al volumen del día anterior) (William J. O'Neal "How to Make Money in Stocks on what to look for"), entonces se podría empezar a tomar ligeras posiciones largas.
Obviamente, el mercado podría encontrar apoyo ahora, en la media móvil de 50, pero 130 años de gráficos con este tipo de movimientos hacen pensar que la media de 50 no aguantará.
Miguel Morales (u235m)
En tendencias alcistas, comprar en los retrocesos en el nivel de soporte es inteligente, sobre todo cuando el volumen es bajo. Sin embargo, cuando en las acciones que componen el índice hay distribución fuerte (suben con bajo volumen), no es históricamente acertado comprar acciones o ETFs en estas áreas de soporte (los grandes están vendiendo). Se podría comprar, en todo caso, si el volumen fuera bajo en el retroceso y hubiera cierta estabilización en el mercado. Pero con el mercado encarando claramente una corrección con distribución muy fuerte, lo más inteligente es esperar a que los precios se estabilicen y empiecen a subir con fuerte volumen (acumulación).
Si los índices siguen la ola de ventas y comienzan a rebotar en la media móvil de 200 días, con fuerte aumento de volumen en los rebotes sobre la media móvil, entonces empezaran a mostrar algo de apoyo. Si se produce un " follow-through day" (que es cuando después de un retroceso el volumen de los índices es superior en un 1% al volumen del día anterior) (William J. O'Neal "How to Make Money in Stocks on what to look for"), entonces se podría empezar a tomar ligeras posiciones largas.
Obviamente, el mercado podría encontrar apoyo ahora, en la media móvil de 50, pero 130 años de gráficos con este tipo de movimientos hacen pensar que la media de 50 no aguantará.
Miguel Morales (u235m)
martes, 11 de mayo de 2010
¿Dónde estamos en los mercados?
En un escenario de confusión como el actual, donde en cuestión de días el sentimiento de mercado cambia tan bruscamente, se complica mucho la navegación de los pequeños inversores en aguas turbulentas.
Como si de un sobresalto al despertar de un mal sueño se tratara, los índices europeos y americamos rebotaron ayer con fuerza; IBEX : +14,43%, Eurostoxx: +10,35%, SP500: +4,40% , para situarse en los niveles de principios de la semana anterior. De la volatilidad, nervios, tensión y pánico de los mercados se pasó a la euforia al calor del paquete de 750.000 millones de € en ayudas de la UE a las economías de la zona euro que así lo requieran y de las condiciones de sobreventa existentes.
Dejando de lado la idoneidad política y económica de las medidas adoptadas, lo que interesa al inversor de a pié, es como se pueden ver afectados los mercados en los próximas semanas y poder tomar las decisiones que no le cojan desprevenido.
Así pues, surge la pregunta: ¿ lo visto recientemente ha sido algo pasajero o es sólo el aviso de lo que puede venir ?
Veamos el siguiente gráfico comparativo de la evolución y el estado actual de los índices IBEX, EuroStoxx y SP500.
A simple vista podemos apreciar que el índice español es el que se lleva la peor parte, el europeo aunque con mejor aspecto parece tocado, mientras que el americano todavía mantiene un aspecto alcista a pesar de los retrocesos.
De un análisis técnico más detallado se observa como el IBEX, a pesar del rebote, cotiza por debajo su SMA200 (media móvil simple de 200 días), perforó niveles de resistencia importantes en 10.000 y 9.300 puntos y está situado en un canal bajista, estas condiciones no suelen ser las propias de un mercado alcista y técnicamente es bajista.
Por su parte, el EuroStoxx aunque con mejor aspecto técnico también está por debajo de su SMA200, ha dibujado un doble techo y perforó la línea clavicular en la zona de los 2.600 puntos, con lo cual podríamos decir que técnicamente está “tocado” a la baja.
Mientras que el SP500 todavía conserva su tono alcista, pues rebotó en su SMA200 y se mantuvo alejado de la importante resistencia en los 1.050 puntos. De todas formas, el repunte de la volatilidad ($VIX) y la pérdida del nivel de los 1.180 puntos, en el que llevaba instalado el último mes, invitan a la prudencia.
¿Qué conviene hacer?
En cuanto a mercados de renta variable, más allá de los “rallies” inherentes a las condiciones de sobreventa, no hay signos claros de compra.
Es momento de tomar precauciones y de limitar nuestra exposición a estos activos. Si tenemos plusvalías latentes y no nos conviene aflorarlas hay que plantearse estrategias de cobertura de la cartera con opciones, futuros u otros derivados.
En cuanto a tomar posiciones compradoras, mejor esperar a la mejora de los indicadores y aspecto técnico de los índices, si bien esto no excluye estrategias de selección de valores concretos (“stock picking”) de compañías muy concretas con buenos fundamentales, con un mercado sólido y solvente, y a un precio atractivo.
Salud y €
lunes, 26 de abril de 2010
De rebajas con Inditex
Aunque todavía faltan días para que las cadenas de tiendas de Inditex (ITX) cuelguen los carteles de rebajas en sus aparadores, desde aquí se va a analizar una posible estrategia para posicionarse en el valor con un descuento sobre la cotización.
Este planteamiento surge de una conversación con el amigo Miguel y lo primero que habrá que averiguar es que no nos den un saldo cuando lo que buscamos es una ganga.
Las herramientas que nos da el AT nos permiten oir más allá de los cantos de sirena que escuchamos en el mercado.
Gráfico diario:
Gráfico semanal:
En un repaso del gráfico diario observamos como ITX alcanzó en nov/2007 máximos de 50.05€, luego se precitipó hasta los 23€ (-54%), mínimo que marcó en nov/2008. Previamente avisó de lo que se avecinaba con la pérdida de los 38,63€ en enero/2008 que suponía el inicio de una tendencia primaria bajista. Desde los mínimos en 23€ y a partir de mar/2009 ha ido escalando hasta superar los 50€ recientemente (+120%) sin ninguna corrección de importancia y dejando en el camino una figura HCH invertido (Hombro Cabeza Hombro) con proyección ya superada a la zona de los 45€ y el empuje decidido por un canal alcista que la ha situado en una tendencia primaria alcista.
¿Qué puede suceder?
A corto plazo
En prácticamente dos meses ha acumulado un subida del 20%, llegando a marcar nuevos máximos históricos (50.32 €). Este fuerte impulso se ha detenido en la zona de 50€, importante resistencia que deberá superar para reafirmar su continuidad alcista.
Antes de seguir subiendo es posible que asistamos a una corrección a uno de los siguientes niveles :
A medio plazo
La superación de los 50€ de forma consistente sólo parece cuestión de tiempo, hecho que la situaría en una zona libre de resistencias previas. Para que ello se produzca deberemos ver un incremento de volumen y que el mercado acompañe.
Soportes : 44.8, 41.2 , 35, 30, 22.6 y Resistencias : 50.6
Una estrategia posible
Si creemos en el potencial alcista, a nivel táctico se podría esperar a una corrección y consolidación de los niveles apuntados en el corto plazo (Primer descuento) y/o sumarle las ventajas que nos confiere la operativa con opciones (Segundo descuento).
Operativa con opciones : Venta PUT 50 JUN 10.
A precios de cierre del 24/4 obtenemos un ingreso de 3.04€, lo que equivale a posicionarse largo en el valor a un precio de 46.96 € y supone un descuento del 3.73%.
Si ITX cierra por debajo de 50€ al vencimiento de junio 2010 nos asignarían las acciones situándose el punto de equilibrio de la operación en los 46.96€ de coste. Todo lo que cayera por debajo de este precio serían minusvalías potenciales en la operación. En caso que el valor cerrara por encima de los 50€ nos embolsaríamos la prima entera percibida 3.04€ (6.47 % en 2 meses) y no nos asignarían las acciones.
Si pierde los 41€ deberíamos pensar en cerrar la operación o realizar ajustes.
En función de los niveles de riesgo que asumamos y de nuestra particular visión podemos optar por uno de los descuentos o ambos, pero hay que recordar que una parte importante de una estrategia es realizar una buena entrada. Este planteamiento es sólo un ejemplo de entrada en el valor con un descuento, pero se pueden optar por variaciones más o menos agresivas.
Advertencia: Esta operación conlleva riesgo de pérdidas y no debe realizarse si no se está dispuesto a asumirlas.
Salud y €,
Lluís
Este planteamiento surge de una conversación con el amigo Miguel y lo primero que habrá que averiguar es que no nos den un saldo cuando lo que buscamos es una ganga.
Las herramientas que nos da el AT nos permiten oir más allá de los cantos de sirena que escuchamos en el mercado.
Gráfico diario:
Gráfico semanal:
En un repaso del gráfico diario observamos como ITX alcanzó en nov/2007 máximos de 50.05€, luego se precitipó hasta los 23€ (-54%), mínimo que marcó en nov/2008. Previamente avisó de lo que se avecinaba con la pérdida de los 38,63€ en enero/2008 que suponía el inicio de una tendencia primaria bajista. Desde los mínimos en 23€ y a partir de mar/2009 ha ido escalando hasta superar los 50€ recientemente (+120%) sin ninguna corrección de importancia y dejando en el camino una figura HCH invertido (Hombro Cabeza Hombro) con proyección ya superada a la zona de los 45€ y el empuje decidido por un canal alcista que la ha situado en una tendencia primaria alcista.
¿Qué puede suceder?
A corto plazo
En prácticamente dos meses ha acumulado un subida del 20%, llegando a marcar nuevos máximos históricos (50.32 €). Este fuerte impulso se ha detenido en la zona de 50€, importante resistencia que deberá superar para reafirmar su continuidad alcista.
Antes de seguir subiendo es posible que asistamos a una corrección a uno de los siguientes niveles :
- 47 € - cerrando el hueco que dejó abierto.
- 45.5 € - media móvil de 50 días (en gráfico diario se puede apreciar que ha ido respetando en toda la subida).
- 45 € - base del canal alcista.
A medio plazo
La superación de los 50€ de forma consistente sólo parece cuestión de tiempo, hecho que la situaría en una zona libre de resistencias previas. Para que ello se produzca deberemos ver un incremento de volumen y que el mercado acompañe.
Soportes : 44.8, 41.2 , 35, 30, 22.6 y Resistencias : 50.6
Una estrategia posible
Si creemos en el potencial alcista, a nivel táctico se podría esperar a una corrección y consolidación de los niveles apuntados en el corto plazo (Primer descuento) y/o sumarle las ventajas que nos confiere la operativa con opciones (Segundo descuento).
Operativa con opciones : Venta PUT 50 JUN 10.
A precios de cierre del 24/4 obtenemos un ingreso de 3.04€, lo que equivale a posicionarse largo en el valor a un precio de 46.96 € y supone un descuento del 3.73%.
Si ITX cierra por debajo de 50€ al vencimiento de junio 2010 nos asignarían las acciones situándose el punto de equilibrio de la operación en los 46.96€ de coste. Todo lo que cayera por debajo de este precio serían minusvalías potenciales en la operación. En caso que el valor cerrara por encima de los 50€ nos embolsaríamos la prima entera percibida 3.04€ (6.47 % en 2 meses) y no nos asignarían las acciones.
Si pierde los 41€ deberíamos pensar en cerrar la operación o realizar ajustes.
En función de los niveles de riesgo que asumamos y de nuestra particular visión podemos optar por uno de los descuentos o ambos, pero hay que recordar que una parte importante de una estrategia es realizar una buena entrada. Este planteamiento es sólo un ejemplo de entrada en el valor con un descuento, pero se pueden optar por variaciones más o menos agresivas.
Advertencia: Esta operación conlleva riesgo de pérdidas y no debe realizarse si no se está dispuesto a asumirlas.
Salud y €,
Lluís
viernes, 16 de abril de 2010
Buen aspecto técnico de Elecnor
Como al parecer los fundamentales de esta compañía (ENO.MC) deparan un futuro prometedor, el análisis técnico del valor nos puede dar una idea de si el precio (léase mercado) también se los puede creer o no.
Gráfico diario:
Gráfico semanal:
Desde los máximos en 21,21 en noviembre de 2007, entró en tendencia 1a bajista con la pérdida de los 14€ y se desplomó hasta los5,13 (-75%) en mar de 2009, tendencia primaria en la cual todavía se halla. A partir de estos mínimos remontó hasta los 13,04 (+150%) en septiembre de 2009, dibujando una tendencia secundaria alcista, que está corrijiendo con otra secundaria bajista, que le ha llevado hasta los 10,20 € deslizándose por un canal bajista.
Este retroceso coincide con el nivel 38,2 de Fibonacci y en el gráfico semanal coincide en el punto donde las manos fuertes han empezado a acumular.
Hasta la semana pasada el aspecto técnico era poco optimista, ya que incluso había llegado a perder ligeramente la MM200 (Media Móvil de 200 días). Sin embargo el movimiento de ayer (12/abr), que le lleva por encima de la MM200, MM50 y MM20, a romper al alza el canal bajista y a superar los máximos de marzo pasado en 11,44€ acompañado de volumen, podría indicar ya el inicio de un nuevo ciclo alcista.
¿Qué puede suceder?
Antes de nada comentar que el Análisis técnico no es una bola de cristal, y sólo intenta predecir el movimiento más probable, pero al final será el mercado el que le dará o no la razón.
A corto plazo (a 1 mes vista)
El precio parece estar estar dibujandouna banderita alcista , que la podría detener unos días en la zona de los 11,80 .. 12€ ,pero con una proyección que la llevaría a los 13€.
A medio plazo (a 3 .. 6 meses vista)
La resistencia de los 13€ es realmente clave, pues su superación en cierre, pondría al valor en tendencia Primaria alcista, lo cual desde el punto de vista técnico significa camino hacia máximos históricos (esto puede tardar bastante más), tomándose su tiempo...
Para que todo ello suceda es imprescindible que el volumen acompañe, es decir,que las manos fuertes se suban al carro. Mirando el gráfico semanal, parece que pudiera suceder
Resistencias : 13, 14, 16, 18, 21.20 (azul) y Soportes :10, 8, 5.1 (rojo)
Por último, una estrategia fácil y rentable, que podeis comprobar con la MM200 pintada en el gráfico diario :
Entrada largos cruce MM200 al alza.
Entrada cortos cruce MM200 a la baja.
S2 y €
Gráfico diario:
Gráfico semanal:
Desde los máximos en 21,21 en noviembre de 2007, entró en tendencia 1a bajista con la pérdida de los 14€ y se desplomó hasta los5,13 (-75%) en mar de 2009, tendencia primaria en la cual todavía se halla. A partir de estos mínimos remontó hasta los 13,04 (+150%) en septiembre de 2009, dibujando una tendencia secundaria alcista, que está corrijiendo con otra secundaria bajista, que le ha llevado hasta los 10,20 € deslizándose por un canal bajista.
Este retroceso coincide con el nivel 38,2 de Fibonacci y en el gráfico semanal coincide en el punto donde las manos fuertes han empezado a acumular.
Hasta la semana pasada el aspecto técnico era poco optimista, ya que incluso había llegado a perder ligeramente la MM200 (Media Móvil de 200 días). Sin embargo el movimiento de ayer (12/abr), que le lleva por encima de la MM200, MM50 y MM20, a romper al alza el canal bajista y a superar los máximos de marzo pasado en 11,44€ acompañado de volumen, podría indicar ya el inicio de un nuevo ciclo alcista.
¿Qué puede suceder?
Antes de nada comentar que el Análisis técnico no es una bola de cristal, y sólo intenta predecir el movimiento más probable, pero al final será el mercado el que le dará o no la razón.
A corto plazo (a 1 mes vista)
El precio parece estar estar dibujandouna banderita alcista , que la podría detener unos días en la zona de los 11,80 .. 12€ ,pero con una proyección que la llevaría a los 13€.
A medio plazo (a 3 .. 6 meses vista)
La resistencia de los 13€ es realmente clave, pues su superación en cierre, pondría al valor en tendencia Primaria alcista, lo cual desde el punto de vista técnico significa camino hacia máximos históricos (esto puede tardar bastante más), tomándose su tiempo...
Para que todo ello suceda es imprescindible que el volumen acompañe, es decir,que las manos fuertes se suban al carro. Mirando el gráfico semanal, parece que pudiera suceder
Resistencias : 13, 14, 16, 18, 21.20 (azul) y Soportes :10, 8, 5.1 (rojo)
Por último, una estrategia fácil y rentable, que podeis comprobar con la MM200 pintada en el gráfico diario :
Entrada largos cruce MM200 al alza.
Entrada cortos cruce MM200 a la baja.
S2 y €
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